國有銀行上市駛?cè)肟燔嚨?一場艱難的體制告別

　　11月中旬，四大國有商業(yè)銀行上市傳出重大利好-由國務(wù)院副總理黃菊，央行行長周小川坐鎮(zhèn)的國有商業(yè)銀行股改領(lǐng)導(dǎo)小組正式成立。此后兩周，多種關(guān)于國有商業(yè)銀行上市的說法再成熱談，但數(shù)種版本的上市方案都是神龍見首不見尾對于銀行業(yè)內(nèi)人士而言，上市是一個令人厭倦的話題。

　　11月20日，有多年銀行監(jiān)管經(jīng)驗、現(xiàn)任國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長的夏斌告訴中國《新聞周刊》，“雖然最近國務(wù)院成立了國有商業(yè)銀行股改領(lǐng)導(dǎo)小組，但這個機構(gòu)還是人民銀行掛帥研究問題�！�

　　上市駛?cè)肟燔嚨赖珮I(yè)內(nèi)普遍的看法是，國有獨資商業(yè)銀行的改革將在今冬駛?cè)肟燔嚨馈?br>
　　低調(diào)成立的國有商業(yè)銀行股改領(lǐng)導(dǎo)小組被輿論寄予厚望-國務(wù)院副總理黃菊任領(lǐng)導(dǎo)小組組長，央行行長周小川任領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任，“這樣的人事安排體現(xiàn)了中央對于銀行股改上市的重視與謹(jǐn)慎�！毕谋笤u論說。

　　但事實上，類似的機構(gòu)早有設(shè)置，卻一直鮮為人知-上一屆政府就成立了兩個相關(guān)機構(gòu)：國有商業(yè)銀行綜合改革領(lǐng)導(dǎo)小組；以及國有商業(yè)銀行綜合改革專題領(lǐng)導(dǎo)小組�，F(xiàn)任銀監(jiān)會副主席的唐雙寧去年就曾任前者的辦公室主任，而當(dāng)時的央行行長戴相龍任該小組組長。

　　該小組其他成員由當(dāng)時的財政部、金融工委等相關(guān)部委領(lǐng)導(dǎo)以及四大國有商業(yè)銀行行長組成，他們重點研究解決的問題包括：如何完善國有商業(yè)銀行的法人治理結(jié)構(gòu)，如何進(jìn)行股份制改造，如何化解歷史財務(wù)包袱，如何提高資本充足率并建立動態(tài)的資本金補充機制，如何完善與國有商業(yè)銀行自我發(fā)展與自我約束相適應(yīng)的內(nèi)部管理制度等。

　　一位中國工商銀行山西分行的官員回憶說，2002年初他曾經(jīng)見到一份來自央行的關(guān)于國有商業(yè)銀行上市的調(diào)查問卷，這次調(diào)查涉及全國銀行系統(tǒng)內(nèi)的1090名司局級干部。

　　經(jīng)過廣泛調(diào)研，2002年夏天，綜合改革小組拿出了《國有商業(yè)銀行綜合改革實施方案》的初稿。其中包括現(xiàn)在高層所傾向的整體改造方案，還有后來基本被舍棄的分拆改造論和另起爐灶論。

　　現(xiàn)在新成立的國有商業(yè)銀行股改小組將繼續(xù)完善這一方案，但如夏斌所說，很多問題似乎仍然沒有厘清，“隨著新機構(gòu)的成立，研究還是要繼續(xù)”。

　　初步分工加速上市據(jù)知情人士透露，這次由央行、財政部、銀監(jiān)會等相關(guān)部委組成的國有商業(yè)銀行股改領(lǐng)導(dǎo)小組，其簡單分工是：人民銀行主要負(fù)責(zé)財務(wù)問題，包括協(xié)調(diào)財政、工商等部門，研究四大國有商業(yè)銀行的壞賬解決和資本金補充等；銀監(jiān)會主要負(fù)責(zé)國有商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)；證監(jiān)會則負(fù)責(zé)上市問題。

　　10月28日，央行副行長李若谷清楚地表達(dá)改革思路，中國的金融改革分三步：第一步，解決不良貸款和內(nèi)部經(jīng)營機制問題；第二步，希望把它們變成股份制公司，按照公司治理的原則建立良好的治理結(jié)構(gòu)；第三步，在條件成熟的時候，允許它們上市。

　　而銀監(jiān)會副主席唐雙寧則在11月11日描述了國有銀行的治理結(jié)構(gòu)目標(biāo)-在2006年之前，將四家國有商業(yè)銀行改造為具有一定國際競爭力的現(xiàn)代金融企業(yè)。

　　所談皆為上市，但側(cè)重點已有不同。

　　負(fù)重下艱難前行，資產(chǎn)狀況不樂觀的國有商業(yè)銀行在今年都紛紛拿出了上市計劃。來自央行的數(shù)據(jù)顯示，截至今年2003年9月末，四大銀行五級分類不良貸款比例為21.4%，不良貸款余額高達(dá)1.98萬億元。而且，四大行平均資本金大約在5%左右。如此，國內(nèi)銀行要達(dá)到8％的巴塞爾協(xié)議資本充足率要求（國際上通行的保證銀行金融安全的基本要求），資本金缺口尚達(dá)5000億元。

　　據(jù)國內(nèi)一份財經(jīng)媒體披露，國務(wù)院有關(guān)部門正在積極研究一項金融改革計劃。其中，中國銀行將在2006年成為第一家上市銀行；資產(chǎn)規(guī)模居四大銀行之首的中國工商銀行，也瞄準(zhǔn)2006年在香港、紐約、新加坡三地上市；中國建設(shè)銀行則先把目標(biāo)定在2007年在香港上市；中國農(nóng)業(yè)銀行的時間表大致在2008年以后。

　　要完成這份時間表并不輕松。中國建設(shè)銀行資產(chǎn)保全部官員張華清告訴中國《新聞周刊》，“截至10月底，建行累計處置的各類不良資產(chǎn)已達(dá)608億元，其中現(xiàn)金回收304億元�！钡�是按照目前建行對于不良資產(chǎn)的處置狀況，要達(dá)到上市對于資本充足率的要求，建行還需要政府提供更多的幫助。

　　安永國際最近的一份研究報告稱，按照過去三年內(nèi)平均8%的貸款增速和當(dāng)前不良資產(chǎn)處置的速度，如果有銀行提出在2004或2005年前將不良資產(chǎn)比率降低到10%以內(nèi)，會很難�！俺�非他們采取極端積極的解決策略，如大規(guī)模地持續(xù)（如每個季度）不斷地進(jìn)行處置，否則即便在貸款增長的情況下，也是不太可能的�！�

　　艱難邁出第二步這需要政府“第二次紓困”銀行業(yè)。第一次是在1998年，財政部曾發(fā)行2700億元特別國債，用以充實四大國有商業(yè)銀行的資本金，并使資本充足率當(dāng)年達(dá)到了8%.但隨后幾家銀行資本充足率再度出現(xiàn)下降趨勢。

　　而現(xiàn)在，各家資產(chǎn)管理公司的處置情況也不容樂觀，這些都將延緩國有商業(yè)銀行上市的步伐。下一步究竟采用何種方法，成為現(xiàn)在外界爭論的焦點。

　　中國《新聞周刊》得到的消息是，與以往不同，這次政府可能將采用雙管齊下的方式第二次剝離國有商業(yè)銀行不良貸款。

　　所謂雙管是指：一方面政府以注資、債轉(zhuǎn)股、發(fā)債等相結(jié)合的方式，大幅充實銀行資本金，削減國有商業(yè)銀行的巨額壞賬-這被稱為“第二次輸血”；另一方面是自身“造血”，國有商業(yè)銀行將同外資合作成立自己的資產(chǎn)管理公司，加速處置不良資產(chǎn)。

　　與此同時，按照李若谷所說的“三步走”方案，各家國有商業(yè)銀行將-變成股份制公司。這將是一場艱難的體制告別。

　　國有商業(yè)銀行的股份制改造計劃將實現(xiàn)“國家控股，廣泛參股”。廣泛參股意味著采取“股權(quán)分散、比例控制、法人持股、基金轉(zhuǎn)換”的模式，在國家控股的前提下，按一定比例廣泛吸收內(nèi)外資企業(yè)參股；同時，組建若干基金，吸收自然人資金組成基金法人對銀行進(jìn)行參股。

　　最近，國內(nèi)的民營資本已經(jīng)躍躍欲試，11月15日，東方集團(tuán)董事局主席張宏偉向外界透露了一個消息：明年國家將引入外資對建設(shè)銀行和中國銀行進(jìn)行改制，以配合兩家銀行上市。張透露說，今年年底前，全國工商聯(lián)將向國務(wù)院提交一份提案，內(nèi)容是幾家民營企業(yè)組成聯(lián)合投資公司，參股改造國有商業(yè)銀行。而記者致電全國工商聯(lián)，對方稱并不知此事。此舉也遭到一些專家的懷疑，他們認(rèn)為國家對民資進(jìn)入金融業(yè)的管制不會在短期內(nèi)取消。

　　另一方面，在不良資產(chǎn)處置上，國有資產(chǎn)管理公司寡頭壟斷的局面也可能受到挑戰(zhàn)，11月銀監(jiān)會有關(guān)官員表示，將積極探索新的不良貸款處置方式，利用市場原則處置抵債資產(chǎn)。事實上，外資金融機構(gòu)如摩根斯坦利、高盛、花旗環(huán)球、瑞士信貸等幾家境外大投行的身影已經(jīng)開始進(jìn)入這一領(lǐng)域，但內(nèi)資企業(yè)卻由于政策門檻和風(fēng)險成本在此處望而卻步。

　　這些潛伏著的力量也許可以給沉寂已久的銀行業(yè)帶來真正的活力�！斑x擇公開募股并不是目的，只是實現(xiàn)目的的手段。考慮到政治方面的影響，在純商業(yè)的基礎(chǔ)上運作銀行是非常困難的。第一步是改變所有權(quán)結(jié)構(gòu)，而首次公開募股是實現(xiàn)這一步的一種途徑。”高盛公司董事總經(jīng)理胡祖六接受中國《新聞周刊》采訪時說。